الأسواق العالمية تنتعش بعد توقف عاصفة التعريفات الجمركية
تنفست الأوساط المالية الصعداء يوم الخميس مع ارتفاع أسواق الأسهم وتباطؤ الفوضى في بيع السندات. السبب كان مبادرة مفاجئة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب: حيث أعلن عن تخفيف مؤقت للتعريفات الجمركية الضخمة التي فرضها مؤخرًا على عشرات الدول.
النشوة تتحول إلى قلق
ومع ذلك، سرعان ما تلاشت الزخم الليلي للأسهم الأمريكية والدولار. بدأ المستثمرون يدركون أن فترة الراحة قد تكون قصيرة الأجل مع تصاعد التوترات التجارية بين واشنطن وبكين. بالإضافة إلى ذلك، تسبب التغيير المفاجئ في سياسة التعريفات الجمركية للبيت الأبيض في حدوث ارتباك وقلق في الأسواق.
ترامب يضغط على زر التوقف
بعد ضغط طويل على الأسواق العالمية، مما أدى إلى خسارة تريليونات الدولارات في رأس المال وضعف الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، قام ترامب بخطوة غير متوقعة. يوم الأربعاء، أعلن عن تأجيل لمدة 90 يومًا في إدخال بعض التعريفات الجديدة - وهذا أصبح نقطة تحول وأثار انفجارًا من التفاؤل بين المستثمرين.
آسيا وأوروبا تتفاعل بعنف
أثرت هذه الأخبار فورًا على ديناميكيات الجلسة الآسيوية. قفزت العقود الآجلة الأوروبية: أضاف EUROSTOXX 50 وDAX حوالي 8%، وأظهر FTSE نموًا بنسبة 5.4%. كما لم يقف مؤشر نيكاي الياباني جانبًا - حيث تجاوز نموه 8%.
المؤشرات الأمريكية تتراجع
على الرغم من موجة التفاؤل أمس، انخفضت العقود الآجلة لنازداك بأكثر من 1%، بينما فقد S&P 500 حوالي 0.8%. هذا يتناقض مع المكاسب المذهلة المسجلة خلال الجلسة السابقة، عندما سجل كلا المؤشرين أكبر مكاسب يومية لهما في أكثر من عقد.
الدولار يتراجع عن أعلى مستوياته
كما تراجعت العملة الأمريكية، حيث انخفض الدولار بنسبة 0.8% مقابل الين الياباني و0.6% مقابل الفرنك السويسري. أكدت العملات الآمنة مرة أخرى وضعها كأصول وقائية، مما منع الدولار من الحفاظ على المراكز التي حققها سابقًا.
التخفيف مع التحفظات
بينما أعطى إعلان دونالد ترامب عن تخفيف التعريفات الجمركية الأمل للأسواق، إلا أنه من السابق لأوانه الاسترخاء. أوضح البيت الأبيض أن معدل الأساس البالغ 10% على معظم السلع الأجنبية التي تدخل الولايات المتحدة سيظل قائمًا. كما أن التخفيف من الإجراءات لا ينطبق على الرسوم الحالية على السيارات والصلب والألمنيوم - حيث تظل هذه الرسوم سارية بالكامل.
الصين - في مرمى النيران مرة أخرى
في الوقت نفسه، زادت الإدارة الأمريكية الضغط بشكل حاد على بكين. سترتفع الرسوم على الواردات الصينية من 104% إلى 125% بشكل مثير للإعجاب. يدخل هذا القرار حيز التنفيذ فورًا ويصبح جولة جديدة من الصراع التجاري بين العملاقين الاقتصاديين.
بكين ترد بالمثل
لم يتأخر رد الصين. يوم الأربعاء، أعلنت السلطات الصينية عن زيادة الرسوم على السلع الأمريكية إلى 84%. بالإضافة إلى ذلك، تم فرض قيود على أنشطة 18 شركة أمريكية - خاصة من صناعة الدفاع والصناعات ذات الصلة.
المستثمرون يأملون في هدنة
ومع ذلك، على الرغم من العدوان المتبادل، تختار الأسواق العالمية النظر من خلال نظارات وردية. يبدو أن معظم المشاركين في السوق فضلوا التركيز على الهدنة لمدة 90 يومًا التي اقترحها ترامب لعشرات الدول. في الوقت الحالي، تفوق الهدنة المؤقتة المخاطر المحتملة.
الأسواق الشرقية تتفاعل بحذر
أنهت الأسواق الآسيوية اليوم بارتفاع. ارتفع مؤشر CSI300 الصيني، الذي يتتبع الأسهم الزرقاء في البر الرئيسي، بنسبة 1%. سجل مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ مكاسب بنسبة 2.4%، مما يعكس التفاؤل النسبي للمستثمرين في المنطقة.
العملة الصينية تحت الضغط
ومع ذلك، يرسم سوق الصرف الأجنبي صورة مختلفة. انخفض اليوان في السوق الداخلية إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2007، ليصل إلى 7.3518 لكل دولار. هذا مؤشر مقلق على عدم الاستقرار الأساسي وسط المواجهة التجارية.
البنك المركزي الصيني يتصرف بحذر
كما أظهر بنك الشعب الصيني ضبط النفس. يوم الخميس، حدد سعر الصرف الأساسي - وهو معيار لليوان ضمن نطاق 2% - عند أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2023. هذه الخطوة تهدف بوضوح إلى احتواء ضغوط التخفيض والحفاظ على السيطرة على سعر الصرف.
السندات: العاصفة تهدأ
بدأت الفوضى في سوق السندات التي اجتاحته في وقت سابق من الأسبوع في التراجع أيضًا. على الرغم من أن المستثمرين لا يزالون حذرين للغاية، إلا أنه لا توجد علامات على الذعر الواسع النطاق. قد تكون الأسواق تبحث عن موطئ قدم في هدنة التعريفات الجمركية قصيرة الأجل.
انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.2908% بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له عند 4.5150% في اليوم السابق. انخفض المعدل بحوالي 13 نقطة أساس خلال الجلسة، مما يشير إلى تخفيف الضغط الأخير.
ذعر السوق: هل تعود دروس الجائحة؟
وسط عمليات بيع حادة في السندات الحكومية التي ذكرت المشاركين في السوق بسباقات "الذعر إلى النقد" خلال عصر COVID-19، عادت المخاوف بشأن استقرار سوق الديون الأمريكية، الأكبر والأكثر سيولة في العالم. لا يستبعد المستثمرون أن تكون الموجة الجديدة من الاضطرابات قد تكون مجرد البداية.
الاحتياطي الفيدرالي لا يتعجل لإنقاذ السوق
لا يخطط الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للتدخل بعد. وفقًا لمحاضر جديدة لاجتماع منتصف مارس، نُشرت يوم الأربعاء، يتوقع المنظمون أن يؤدي الزيادة المحتملة في التعريفات الجمركية إلى تسريع التضخم. في الوقت نفسه، يشعر الاحتياطي الفيدرالي بالقلق من أن الاستراتيجية الاقتصادية الخارجية العدوانية لإدارة ترامب قد تقوض نمو الناتج المحلي الإجمالي.
معدلات خفض الفائدة تذوب
يقوم المستثمرون بتعديل التوقعات. في بداية الأسبوع، افترض السوق أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف السياسة بأكثر من 100 نقطة أساس بحلول نهاية العام. ومع ذلك، الآن يتم تسعير حوالي 80 فقط، وهو إشارة واضحة على أن الثقة في التخفيف القادم للسياسة النقدية قد ضعفت.
النفط يضعف وسط التوترات
انخفضت أسعار النفط. يثير الصراع المتعمق بين الولايات المتحدة والصين مرة أخرى مخاوف بشأن الطلب العالمي على السلع. بدأ المستثمرون في تسعير سيناريوهات انخفاض النشاط الصناعي والتجارة.
الذهب: ملاذ آمن وسط الاضطرابات
على عكس النفط، يواصل الذهب تعزيز موقعه. ارتفع المعدن الثمين بنسبة 1.5%، ليصل إلى 3,128.92 دولار للأونصة. يشير الاهتمام المتزايد بالأصول "الآمنة" إلى تزايد القلق بين المستثمرين.
أوروبا تتحرك نحو النمو
تشهد البورصات الأوروبية ارتفاعًا حادًا. ارتفعت الأسهم بثقة بعد أن أعلن الرئيس ترامب عن تعليق طارئ للتعريفات الجديدة لمدة 90 يومًا. كان هذا ارتياحًا ملموسًا للأسواق التي تعرضت للضرب بعدة أيام متتالية من الانخفاضات.
توقف التعريفات: مفاجأة في اللحظة الأخيرة
من الجدير بالذكر أن تعليق التعريفات "العقابية" حدث حرفيًا بعد يوم من دخولها حيز التنفيذ رسميًا. ومع ذلك، تحافظ الإدارة الأمريكية على المعدل الرئيسي البالغ 10% لمعظم السلع المستوردة، مما يواصل خلق خلفية متوترة للتجارة العالمية.
البورصات الأوروبية تتعافى
أفسح الذعر في السوق المجال لانتعاش قوي. ارتفع مؤشر STOXX 600 الأوروبي الشامل بنسبة 7.2% بحلول الساعة 07:09 بتوقيت غرينتش، متعافيًا من خسارة تزيد عن 12% منذ أوائل أبريل، عندما فرضت الولايات المتحدة تعريفات انتقامية. كانت المكاسب واضحة بشكل خاص في ألمانيا، حيث قفز مؤشر DAX الحساس للتجارة بنسبة 8.1%.
ترامب يرفع الرهانات
لكن على الرغم من الارتياح المؤقت للعديد من الدول، يواصل الرئيس الأمريكي زيادة الضغط على بكين. كانت الخطوة الأخيرة - زيادة التعريفات على المنتجات الصينية إلى 125% - ردًا على خطوة الصين لفرض رسوم بنسبة 84% على السلع الأمريكية اعتبارًا من 10 أبريل. تشير هذه الخطوة إلى أن الحرب التجارية بعيدة عن الانتهاء.
جميع القطاعات ترتفع، لكن المفضلة هي تلك التي تعرضت لأكبر ضربة
تشمل المكاسب الإجمالية جميع القطاعات. يشعر أولئك الذين تعرضوا لأكبر ضربة في الأسابيع الأخيرة بثقة خاصة: قفز القطاع المصرفي بنسبة 10.1%، وأسهم التعدين بنسبة 9.2%، وشركات الطاقة بنسبة 9.3%. كان هذا النمو المتزامن ممكنًا بفضل فترة التوقف المؤقتة للتعريفات، التي اعتبرها المستثمرون فترة راحة في المواجهة التجارية.
السندات تبدأ في التعافي
سوق سندات الخزانة الأمريكية، الذي عانى مؤخرًا من أحد أشد الانخفاضات منذ الجائحة، يظهر علامات على الاستقرار. يتلاشى القلق الناجم عن المخاوف بشأن المخاطر النظامية لأكبر سوق ديون على الكوكب تدريجيًا.
Tesco تحت الضغط: الربح موضع تساؤل
وسط التفاؤل العام في سوق الأسهم الأوروبية، لا تشعر جميع الشركات بالثقة. انخفضت أسهم عملاق التجزئة البريطاني Tesco بنسبة 3.8% بعد نشر توقعات تشير إلى أن أرباح الشركة ستنخفض على الأرجح هذا العام. تعزو الإدارة ذلك إلى ارتفاع التكاليف والبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة.
