對黃金的預測在各方面都變得越來越炫目，因為分析師們似乎在競爭貴金屬的價格究竟能飆升多高。地緣政治的不穩定性和美國總統唐納德·川普當前的關稅政策助長了這一趨勢。在這樣的環境下，黃金成為許多投資者的最後可靠避風港。

根據HSBC的貨幣策略師James Steel的說法，華盛頓對其貿易夥伴引入新關稅促使金價急劇上漲至每盎司3,000美元以上。這位專家強調說：「這是近年來地緣政治和經濟不確定性首次成為黃金市場的主要驅動力。」

上週，現貨金價創下每盎司3,167.57美元的歷史新高。因此，黃金自2025年年初以來上漲了16%。參考數據顯示，黃金在2024年上漲了27%。去年，貨幣政策寬鬆以及對財政赤字的擔憂也促使了黃金投資的增加。

當前形勢繼續對黃金有利。在這樣的背景下，專家預測將出現前所未有的增長。鑑於貴金屬與貿易流動呈反向關係，無論如何黃金都能受益。川普的關稅立場——包括華盛頓一個世紀以來設立的最高貿易壁壘——也使得新投資者因擔心全面貿易戰而紛紛湧入黃金市場。

黃金現在已超越美元，成為最受歡迎的避險資產，這部分是由於美元的持久疲軟。此外，許多分析師指出，持續的關稅不確定性正在侵蝕美元作為全球儲備貨幣的地位。在這樣的環境中，黃金超越了美元。Comex交易所的六月黃金期貨上漲了1.6%，達每盎司3,022美元。4月9日星期三，黃金的交易價格為每盎司3,045美元。

全球不穩定性與市場波動為黃金提供了沃土

特朗普在上任僅2.5個月內，已通過打破全球秩序對此環境產生了重要影響，指出美國不再像二戰以來那樣保障歐洲安全。此外，白宮在俄羅斯—烏克蘭衝突上的立場也發生了根本性變化。這位古怪的億萬富翁甚至認真討論過將格陵蘭併入美國的可能性。

鑑於這些情況，Deutsche Bank的貨幣策略師們上調了2025年和2026年的黃金價格預測，認為地緣政治和貿易不確定性是推動避險資產需求的大動力。根據初步估算，2025年的黃金平均價格將達到每盎司3,140美元，2026年則為3,700美元。此前的預測分別為2,725美元和2,900美元。Deutsche Bank的分析師預計至2025年底，黃金將達到每盎司3,350美元。該銀行的2026年預測是全球主要金融機構中最為樂觀的。

支持黃金的另一因素是強勁的央行需求。根據Deutsche Bank的數據，央行如今佔全球黃金需求的約24%—相比於2022年的不到10%大幅上升。

許多分析師對黃金的短期前景保持樂觀。上周，HSBC將其2025年的黃金價格預測上調至每盎司3,015美元。然而，該行對2026年較為悲觀，預計會下降至每盎司2,915美元。

Bank of America（BofA）的貨幣策略師也沒有預測黃金價格會有急劇上升。根據BofA分析師Michael Widmer的說法，2025年黃金平均價格將為每盎司3,063美元，2026年則為3,350美元。然而，他認為未來兩年即期價格可能達到每盎司3,500美元。

"以每盎司3,000美元購買黃金比以3,500美元購買更有吸引力。然而，風險是什麼呢？那就是重回兩年前的狀況—一個更有利的全球環境，無貿易戰威脅，美聯儲也願意提高利率。在這種情況下，經濟穩定，金融市場情緒改善，黃金交易實際上將停滯。但這是一種幻想情景，"Widmer總結道。