Bien qu'il n'y ait toujours pas de paix dans le conflit commercial, un semblant de cessez-le-feu est apparu. La Maison-Blanche commence à réaliser frénétiquement qu'elle est allée trop loin avec ses politiques protectionnistes et fait lentement mais sûrement des concessions. Tout d'abord, elle annonce la suppression des tarifs sur les produits électroniques ; ensuite, elle commence à parler d'allègement des restrictions sur l'industrie automobile. Cela a permis au S&P 500 de grimper pour le deuxième jour consécutif.

Les investisseurs sont de plus en plus convaincus que la politique agressive de tarifs douaniers a ses limites. Peut-être cela est-il motivé par le désir de Donald Trump de voir les indices boursiers augmenter ou par l'objectif du Trésor de faire baisser les rendements obligataires. Lorsque le S&P 500 chutait et les rendements obligataires augmentaient par crainte de ventes massives par la Chine, la Maison-Blanche a fait un pas en arrière dans l'avancée des tarifs d'importation.

Malgré une incertitude élevée, la plupart des banques et des sociétés d'investissement sont optimistes quant aux perspectives de l'indice boursier global. Elles prévoient une reprise d'ici la fin de l'année, avec une prévision médiane à 6 067, soit environ 12 % au-dessus des niveaux actuels.

Prévisions des Banques et Sociétés d'Investissement pour le S&P 500

En même temps, la nature chaotique des politiques de Donald Trump a conduit à la gamme la plus large de prévisions pour le S&P 500 depuis au moins deux décennies. Les optimistes voient les actions de la Maison Blanche comme une diplomatie habile, croyant qu'après que des accords commerciaux auront été conclus avec d'autres pays, les tarifs seront levés. Les pessimistes restent persuadés qu'une récession et une baisse des bénéfices des entreprises sont inévitables.

Fait intéressant, les prévisions actuelles des banques et des sociétés d'investissement vont à l'encontre des schémas historiques. Depuis 1957, le S&P 500 a chuté de 15 % ou plus avant avril seulement 16 fois. Dans seulement trois de ces cas — en 1982, 2009 et 2020 — l'indice est remonté et a terminé l'année dans le vert. Dans chaque cas, la Réserve fédérale a sauvé le marché. Si l'histoire nous apprend quelque chose, c'est à s'attendre soit à une expansion monétaire agressive soit à ce que la majorité puisse avoir tort.

Tendances de la dispersion des prévisions pour le S&P 500

Les responsables de l'administration américaine contribuent également à la reprise de l'indice global. Selon Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, "il n'est pas question" d'une récession aux États-Unis, et Donald Trump est prêt à écouter et à entendre les préoccupations des dirigeants d'entreprises américaines. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que le Trésor dispose des outils nécessaires pour stabiliser le marché obligataire.

Techniquement, le graphique quotidien du S&P 500 montre une barre intérieure complétée, ce qui offre un point d'entrée pour des positions longues à partir de 5 355. Cependant, la probabilité d'une consolidation reste élevée, donc un rejet des niveaux de résistance à 5 500 ou 5 600 serait une bonne opportunité pour des positions courtes — tout comme l'incapacité de l'indice à se maintenir au-dessus du niveau pivot à 5 400.