Jika seseorang menampar pipi kiri anda, tidak perlu merayu meminta belas kasihan. Menariknya, lebih daripada 50 buah negara, menurut Rumah Putih, telah berbuat demikian. Tetapi tidak China. China terlalu berbangga untuk meminta pelepasan tarif daripada AS. Ia mampu menjaga dirinya sendiri. Langkah-langkah balas dendam telah pun dilaksanakan, dan pasaran semakin riuh dengan perbincangan mengenai kemungkinan penyusutan nilai yuan—menyebabkan EUR/USD berayun ke kiri dan ke kanan.

Beijing telah mengenakan tarif sebanyak 34% ke atas import dari AS dan mengehadkan eksport logam nadir bumi. Menurut sumber Bloomberg, kerajaan kini sedang membincangkan kaedah untuk menyokong ekonominya yang menjadi sasaran tarif AS. Langkah-langkah yang dicadangkan termasuk merangsang penggunaan domestik, menggalakkan kadar kelahiran, memberi subsidi kepada sektor eksport tertentu, dan mewujudkan dana penstabilan pasaran saham.

Namun begitu, langkah-langkah ini dijangka tidak mampu menghilangkan kebimbangan pelabur. Di pasaran Forex, semakin banyak perbincangan berlegar mengenai penyusutan nilai yuan bagi menjadikan eksport China lebih murah. Sementara Kumpulan Kewangan Mizuho meramalkan penyusutan 3% dalam nilai yuan berbanding dolar AS, Wells Fargo menjangkakan penurunan sebanyak 15%, manakala Jefferies meramalkan setinggi 30%. Semakin besar kadar penyusutan, semakin tinggi kebarangkalian negara lain—termasuk Eropah—akan turut mengambil langkah serupa. Jangkaan ini menyebabkan nilai pasangan EUR/USD terus menyusut, menolak pasangan tersebut ke dalam wilayah negatif.

Namun kemudian, euro melonjak semula dengan kuat, didorong oleh kemerosotan keyakinan pelabur terhadap dolar AS dan peningkatan jangkaan terhadap pelonggaran dasar monetari besar-besaran daripada Rizab Persekutuan. Pasaran derivatif tidak mempercayai kenyataan Jerome Powell bahawa Fed tiada sebab untuk tergesa-gesa. Mereka hanya sedikit menurunkan jumlah penurunan kadar faedah yang dijangkakan—daripada lima kepada empat.

Unjuran Skop Pelonggaran Dasar Monetari Fed pada 2025

Ada kalanya, nampaknya pasaran telah meninggalkan perilaku rasional. Sentimen pelabur seolah-olah diatasi oleh keputusan tidak menentu Donald Trump. Ahli parti Republikan itu menggesa Powell untuk "berhenti bermain permainan politik" dan menurunkan kadar faedah. Ulasan beliau memberikan impak yang lebih besar terhadap EUR/USD berbanding kenyataan berhati-hati Powell.

Pasaran sedang bergelut, dan pelabur tidak pasti apa yang harus dipercayai, mengakibatkan turun naik yang tidak menentu dalam pasangan mata wang utama. EUR/USD semakin dipengaruhi oleh faktor geografi. Pada sesi Eropah, penurunan indeks saham di Zon Euro memberi tekanan kepada euro. Kemudian datang sesi AS, dan S&P 500 menjunam, memberi tekanan kepada dolar.

Secara teknikal, pada carta harian EUR/USD, pertempuran terhadap sempadan atas julat nilai saksama (1.076–1.100) masih berterusan. Paras ini telah beberapa kali bertukar tangan antara pelabur menaik dan menurun. Pedagang mungkin mengambil pendekatan seperti musang licik: tunggu dan lihat singa mana yang kalah, kemudian menyebelahi pemenang. Pergerakan berterusan di atas paras $1.100 merupakan isyarat untuk membeli—dan sebaliknya.