Вчера стало известно, что со следующей недели президент США Дональд Трамп вводит 25%-ные пошлины на импорт автомобилей. Эта новость вызвала турбулентность на финансовых рынках: фондовые индексы во главе с акциями автопроизводителей упали, доллар подскочил к евро, но просел к иене, которая стала главным бенефициаром возобновившихся антирисковых настроений. В этой статье мы подробно разберем, что стоит за этим шагом Белого дома и как он отразится на мировой экономике, включая валютные рынки.
Что предпринял Трамп?
В среду американский лидер Дональд Трамп подписал указ о введении 25%-ных пошлин на импорт автомобилей. Это решение расширяет торговую войну, направленную на создание большего количества рабочих мест в обрабатывающей промышленности США, и подготавливает почву для еще более масштабного повышения тарифов на следующей неделе.
– То, что мы собираемся сделать, – это ввести 25%-ные пошлины на все автомобили, которые производятся не в Соединенных Штатах, – заявил Трамп. – Мы собираемся взимать плату со стран за ведение бизнеса в нашей стране и лишение нас рабочих мест, нашего богатства и многого другого, что они отбирали годами.
По словам президента, этот шаг направлен на стимулирование роста отечественного автомобильного сектора и принуждение компаний к переносу производства в США.
– До того, как меня избрали, мы теряли все наши заводы, которые строились в Мексике, Канаде и других местах. Сейчас эти заводы в основном остановились, и их переводят в нашу страну, – подчеркнул он.
Тарифы начнут применяться с 12:01 по вашингтонскому времени 3 апреля и будут касаться не только готовых автомобилей, но и основных автомобильных компонентов: двигателей, коробок передач, силовых агрегатов и электрических компонентов. Для запчастей ввод пошлин планируется не позднее 3 мая, а список товаров, подпадающих под пошлины, может расширяться.
Как сообщил Уилл Шарф, секретарь аппарата Белого дома, введение тарифов добавит к государственному бюджету $100 млрд ежегодного дохода. Трамп назвал тарифы "постоянными" и дал четко понять, что не заинтересован в обсуждении каких-либо исключений.
Автомобильные пошлины, введенные Трампом, знаменуют собой серьезное усиление его торговой борьбы. Этот шаг рискует загнать в ловушку крупнейшие автомобильные бренды из таких стран, как Япония, Германия и Южная Корея, являющихся важными торговыми партнерами США.
Более того, данная мера может нарушить работу североамериканских автопроизводителей, которые полагаются на высокоинтегрированные цепочки поставок между США, Мексикой и Канадой. Индустриальные сети, выстроенные годами, могут оказаться на грани разрушения, что приведет к серьезным экономическим последствиям.
Однако автомобильные тарифы – это всего лишь цветочки. Теперь инвесторы с замиранием сердца ждут 2 апреля, когда Белый дом объявит о так называемых взаимных тарифах. Целью этих мер является снижение барьеров для американского импорта и сокращение торгового дефицита США.
Новый режим предполагает, что тарифные ставки будут устанавливаться для каждой страны в отдельности, чтобы противодействовать барьерам, созданным в отношении американских товаров.
В то же время, администрация Белого дома допускает возможность предоставления льгот или снижения пошлин для определенных торговых партнеров, что будет зависеть от результатов переговоров.
Дополнительно Вашингтон активно разрабатывает новые отраслевые тарифы, включая пошлины на древесину, полупроводники и фармацевтические препараты. Эти меры могут существенно повлиять на международные цепочки поставок и создать значительные риски для как для американской, так и для глобальной экономики.
Как встретили пошлины в США?
Введение новых пошлин вызвало неоднозначную реакцию среди представителей американского бизнеса. Так, президент United Auto Workers Шон Фейн поддержал инициативу администрации Трампа, заявив, что такие меры могут изменить ситуацию в автомобильной промышленности в лучшую сторону.
– Прекращение гонки на понижение в автомобильной промышленности начинается с исправления наших нарушенных торговых соглашений, и сегодняшними действиями администрация Трампа вошла в историю, – подчеркнул вчера Фейн.
Однако не все представители бизнеса разделяют оптимизм. Организация Autos Drive America, представляющая интересы автопроизводителей, работающих в США, но базирующихся за ее пределами, включая таких гигантов как Toyota и BMW AG, предупредила о возможных негативных последствиях данного шага.
– Введенные тарифы удорожают производство и продажу автомобилей в Соединенных Штатах, что в конечном итоге приведет к росту цен, ограничению возможностей для потребителей и сокращению рабочих мест на производстве в США, – говорится в заявлении президента концерна Дженнифер Сафавиан.
В то же время вице-президент Национального совета по внешней торговле Тиффани Смит, выразила серьезные опасения относительно возможных последствий введения тарифов.
– Введение пошлин на импорт автомобилей может нанести ущерб конкурентоспособности и экспортной готовности отрасли, успех которой зависит от интегрированных международных цепочек поставок и рынков. Мы настоятельно призываем администрацию сосредоточиться на конкурентоспособности автомобильной промышленности США и уделять приоритетное внимание возможностям открытия рынков для автомобильных компаний, которые производят автомобили на экспорт в Соединенные Штаты, – заявила Смит.
Что ответило международное сообщество?
В ответ на решение Белого дома ввести новые пошлины Европейская комиссия выразила явное недовольство.
– Сейчас мы оценим это заявление вместе с другими мерами, которые США планируют принять в ближайшие дни, и продолжим искать решения путем переговоров, защищая при этом свои экономические интересы, – заявила председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен.
Давая оценку действиям Трампа, президент Ассоциации автомобильной промышленности Германии VDA Хильдегард Мюллер подчеркнула, что такие меры угрожают принципам свободной торговли.
– Немецкая автомобильная промышленность призывает к немедленным переговорам между США и ЕС. Риск глобального торгового конфликта с негативными последствиями для мировой экономики высок со всех сторон, – заявила Мюллер.
Канада также осудила новые тарифы Белого дома. Премьер-министр Марк Карни заявил, что тарифы являются "прямой атакой" на работников автомобильной промышленности и нарушают соглашение между США, Мексикой и Канадой.
В свою очередь премьер-министр Онтарио Дуг Форд пригрозил ответными мерами, заявив, что Канада намерена нанести ответный удар по американским автомобилям.
– Мы собираемся сделать все возможное, чтобы причинить как можно больше боли американскому народу, не причиняя боли населению Канады, – отметил он.
Премьер-министр Японии Сигеру Ишиба также намекнул на ответные меры:
– Мы должны рассмотреть соответствующие меры, и, естественно, рассматриваются все варианты, которые наилучшим образом послужит национальным интересам Японии, – сказал Ишиба.
Как отреагировали рынки?
Новые тарифы Трампа спровоцировали очередной всплеск антирисковых настроений на рынках. Вчера фондовые индексы США закрылись снижением: Nasdaq упал более чем на 2%, S&P 500 – на 1,2%, Dow Jones – на 0,3%.
Наибольшее давление испытывают сейчас акции американских автопроизводителей: так, General Motors потерял сегодня утром около 6% своей стоимости, в то время как Ford снизился почти на 5%.
Японский рынок также не остался в стороне от общего падения. Индекс Nikkei упал на 1,2%, что было вызвано в первую очередь значительными потерями автомобильных компаний. Акции Toyota Motor обрушились на 3,4%, а Mazda и Subaru потеряли около 6% каждая.
Индекс доллара, измеряющий его стоимость относительно корзины из шести конкурирующих валют, в ночь на четверг достиг 3-недельного пика 104,66. Этому способствовал рост гринбека в паре с евро: на старте азиатских торгов курс USD подскочил до самой высокой за последние три месяца отметки 1,0733.
Однако позже индекс DXY снизился до 104,22 из-за резкого укрепления иены. В начале дня японская валюта выросла до уровня 150,04, поскольку инвесторы снова обратили свое внимание на защитные активы на фоне надвигающейся торговой войны.
Участники рынка обеспокоены тем, что новые тарифы приведут к удорожанию автомобилей для американских потребителей, что может усилить инфляцию и вместе с тем замедлить экономический рост в стране.
– Сейчас довольно трудно не истолковать это как сигнал к повышению цен и замедлению экономического роста, поскольку мягкая посадка становится все более сложной. Неудивительно, что в таких условиях инвесторы пытаются защитить свой капитал, предпочитая активы-убежища, – отметил аналитик TD Securities Прашант Ньюнаха.
Аналогичную точку зрения высказал и его коллега Кайл Рода. По мнению эксперта, новые тарифы Трампа еще больше усугубили торговую неопределенность и снова вернули на рынок спекуляции по поводу рецессии в США, что снизило аппетит к риску.
Что делать трейдерам?
Дальнейшее развитие ситуации на рынках будет напрямую зависеть от того, насколько жесткими окажутся тарифы, которые администрация Трампа планирует объявить на следующей неделе.
Эксперты подчеркивают, что сейчас ключевым ориентиром для трейдеров является степень агрессивности американской тарифной политики. Как только станет ясно, каким будет следующий шаг Вашингтона, можно ожидать значительных колебаний на валютных рынках и пересмотра свои тактики.
С учетом текущих условий аналитики рекомендуют сосредоточиться на краткосрочной торговле долларом в парах с евро и иеной, поскольку именно эти валюты оказываются наиболее чувствительными к изменениям торговой политики США. Стратегия должна учитывать следующие возможные сценарии:
Если администрация Трампа объявит жесткие тарифные меры:
В этом случае доллар, вероятно, продолжит укрепляться против евро, поскольку риски торговой войны усилят антирисковые настроения на рынках. Продажа евро против доллара может быть обоснованной стратегией.
Напротив, пара USD/JPY может продолжить снижение, поскольку иена традиционно воспринимается как актив-убежище. Здесь предпочтительна тактика продажи доллара против иены.
Если меры будут смягчены или предоставлены исключения для ключевых торговых партнеров:
В случае мягких тарифов или наличия исключений доллар может ослабнуть против евро, что создаст возможности для краткосрочных покупок евро против доллара.
Однако иена все равно может оставаться сильной из-за общей неопределенности на рынках. Долгосрочные продажи USD/JPY в этом случае следует рассматривать с осторожностью.
В условиях неопределенности:
До объявления точных мер наиболее разумным подходом может быть удержание позиций с минимальными рисками, использование стоп-лоссов и хеджирование открытых сделок.
Дополнительно, использование защитных активов, таких как золото, может стать эффективным инструментом для снижения рисков.
