Президент США Трамп представил ряд новых тарифов для конкретных стран в «День освобождения», которые включают 10%-й универсальный тариф наряду с пошлинами для конкретных стран и новые тарифные ставки от 10 до 60%, которые будут действовать избирательно в зависимости от страны-экспортера. Новые тарифы значительно шире, чем прогнозировалось, и объявление привело к шоку на мировых рынках. Обвал фондовых рынков достигал в моменте 5% и сравним с паникой 2008 г.

Пострадают все ключевые торговые партнеры США, больше всего достанется Китаю, где полный тариф составит фантастические 54%, из них 34% вводится с 9 апреля, Вьетнам – тариф 46%, Таиланд 36%, Тайвань 32%, Швейцария 31%, Индия 26%, Южная Корея 25%, Япония 24%, ЕС 20%.

Отметим, что тарифы для Европы ниже, чем для других стран, поэтому евро отреагировал ростом. Еще более сильный рост у британского фунта и канадского доллара, по Канаде и Мексике ситуация до конца не ясна, ряд новых тарифов будет введет позднее, очевидно, что идут переговоры. Страны Британского содружества пострадали существенно меньше, назначение Карни в качестве «смотрящего» от правящей династии Великобритании дает свои плоды.

Ряд стран, в первую очередь Китай, уже выступил с жесткими заявлениями, пообещали ответные меры. Мировая торговля вступает в период хаоса, последствия которого непредсказуемы.

Что касается собственно японских реалий, то они в целом в пользу дальнейшего роста ставки. Квартальный бизнес-опрос Tankan показал, что деловой настрой крупных производителей снизился до индекса 12 с 14 в четвертом квартале, самого низкого показателя за год. Деловые условия в непроизводственной сфере выросли с 33 до 35, самого высокого показателя с 1991 года, и, самое главное, выросли инфляционные ожидания на всех горизонтах – 1,3 и 5,0 лет.

Для японских властей ситуация заметно осложнилась. Тарифная война с одновременным ростом ставки может вызвать сильнейшее укрепление иены, что для экономики может обернуться сваливанием в рецессию в условиях высокой инфляции, то есть в полноценную стагфляцию. Нужно ждать дальнейш9их действий со стороны основных мировых игроков.

Чистая длинная позиция по JPY выросла за отчетную неделю на 157 млн, до 10,45 млрд, позиционирование для иены устойчиво бычье. Расчётная цена потеряла динамику, но остается ниже долгосрочной средней, что дает основания ожидать дальнейшего снижения USD/JPY.

Иена в одном шаге от обновления минимума 146.56, резкий удар по мировой торговле со стороны администрации Трампа значительно повышает риски, которые рынком всегда трактуются в пользу мировых валют. Нас ждет снижение мировых фондовых индексов, перебои с поставками, и иена как основной защитный актив получает дополнительный шанс к укреплению. Внутренние причины, такие как сильный рост заработной платы и стабильно высокая инфляция, будут подталкивать Банк Иены к повышению ставки, что является еще одним фактором в пользу её укрепления. В качестве основной цели по-прежнему видим 139.59, оснований для возобновления роста USD/JPY стало заметно меньше.