Дональд Трамп знову сколихнув фінансові ринки — і американська валюта опинилася в епіцентрі хаосу. Торгова політика США, сповнена суперечностей, поставила інвесторів у глухий кут. Що робити з доларом? Купувати? Продавати? Чи просто відійти вбік? У цій статті розбираємося, чому долар втрачає стійкість, як трейдерам адаптуватися до зростаючої волатильності та де шукати точки входу, поки Білий дім розгойдує світову економіку.
Трамп мутить воду: ясно, що нічого не ясно
Минулий тиждень став шоком для глобальних ринків — і шоком, значною мірою створеним однією людиною. Дональд Трамп знову довів, що здатен обвалити котирування буквально однією публікацією в соцмережі.
Нагадаємо, що минулої середи Білий дім запровадив найжорсткіші за останнє століття мита, що спричинило масштабне падіння фондових ринків, співставне зі шоком початку пандемії COVID-19.
У свою чергу така різка розпродаж спровокувала лавину чуток в інтернеті: мовляв, Трамп навмисно «обвалює» ринок, щоби змусити ФРС піти на зниження ставок, одночасно зробивши акції доступнішими для інвесторів із середнього класу.
А Трамп що? Він, схоже, вирішив підлити олії у вогонь — у п'ятницю він ретвітнув пост із підписом «Трамп навмисно ОБВАЛЮЄ ринок», доповнений картинкою, де він вказує на червону стрілку вниз і підписує укази в Білому домі.
Реакція ринків не забарилася. Американські фондові індекси обвалилися: втрати Волл-стріт за один день склали близько $6 трлн ринкової капіталізації.
Одночасно посилився відтік із долара в активи-притулки, особливо в єну, на тлі чого пара USD/JPY просіла до 145,19 — мінімуму з жовтня, показавши найгіршу тижневу динаміку з лютого.
І ось, у неділю, після руйнівного твіта і хаосу минулого тижня, увага інвесторів знову була прикута до заяв Трампа. Відповідаючи на запитання журналістів на борту Air Force One, американський президент різко пішов на попятну, заявивши, що не намагався викликати розпродаж на фондових ринках і назвав мита «ліками», необхідними для оздоровлення економіки.
На цьому тлі ринки, які відчайдушно намагалися вхопитися за бодай якусь позитивну новину, моментально підхопили чутки про те, що Білий дім може піти на поступки й тимчасово призупинити дію нових мит.
У понеділок глобальними майданчиками прокотилася хвиля оптимізму: акції спрямувалися вгору, дохідність облігацій підскочила, а долар почав відновлюватися. Так, пара USD/JPY відіграла частину своїх нещодавніх втрат, піднявшись із 145,60 до 147,66.
Але радість була нетривалою. Уже ближче до середини торгової сесії Білий дім категорично спростував повідомлення про призупинення тарифної кампанії, назвавши їх «фейком». Розчарування накрило інвесторів по-новому: волатильність посилилася, акції, облігації й сировина хиталися від заголовка до заголовка.
Кількома годинами пізніше сам Трамп на зустрічі з прем'єр-міністром Ізраїлю Біньяміном Нетаньягу підтвердив: призупиняти підвищення мит він не збирається.
Більше того, американський президент посилив свою тарифну риторику, заявивши, що Китай може отримати «ще 50%» понад уже запроваджені ставки, якщо Пекін не відмовиться від своїх 34%-них контрзаходів. У результаті сукупне навантаження на китайський експорт до США може перевищити 84% — колосальний рівень навіть за мірками жорсткої торговельної політики.
Пекін, природно, відреагував миттєво. Міністерство торгівлі КНР заявило, що буде «боротися до кінця» і знову закликало США до переговорів, але вже без шантажу й погроз.
Однак ні Китай, ні навіть найближчі союзники Вашингтона поки не змогли домогтися від Трампа гарантій зниження мит. Приклад — та ж зустріч з ізраїльським прем'єром: Нетаньягу пообіцяв скоротити торговий профіцит із США, на що Трамп лише знизав плечима: «Можливо, і ні. Ми ж і так сильно допомагаємо Ізраїлю».
Це розставило всі акценти. Питання вже не в розмірі мит, а у відсутності логіки. Ринки відчайдушно шукали сенс, але знаходили лише хаотичну риторику. Президент говорив, що схвалює переговори, але одночасно стверджував, що мита можуть залишитися «назавжди». Повторював, що має чудові стосунки з Сі Цзіньпіном, але додавав: «Я готовий довести торгову війну до кінця».
– Інвестори в підвішеному стані. Ні логіки, ні прозорості в діях Білого дому немає. Торговельна політика Трампа не лише збільшує ризик рецесії, а й створює підвищену невизначеність на ринках, що призводить до сильної волатильності активів, – прокоментував ситуацію аналітик Хосе Торрес.
З цим важко не погодитися: кожен новий коментар із Вашингтона не лише не прояснює картину, а скоріше додає хаосу. Один представник адміністрації заявляє, що «мита не підлягають обговоренню», інший — що мита потрібні для тиску й можуть бути скасовані за «конструктивного прогресу» в переговорах.
Сам Скотт Бессент в інтерв'ю наголосив, що не очікує укладання жодних угод до фактичного набуття митами чинності. При цьому він додав, що переговори будуть «важкими», особливо якщо в процес втрутиться сам Трамп.
А це вже майже ринкова аксіома: щойно президент особисто включається в діалог — чекай турбулентності. Адже за його спонтанністю й непередбачуваністю не встигають ані інвестори, ані союзники, ані навіть власна команда.
Шторм лише починається
Валютні гойдалки тривають, і в центрі уваги ринку тепер не стільки курс долара, скільки його поведінка — дедалі менш передбачувана й дедалі нервовіша.
Початок тижня показав: відновлення американської валюти після п'ятничного провалу виявилося тимчасовим. Уранці у вівторок долар знову почав здавати позиції щодо всіх основних конкурентів. Він відкотився до иене до позначки 147,325, к євро – до 1,0967, а до фунту – до 1,2779, у результаті чого індекс DXY опустився нижче ключового рівня 103,00.
– Попри локальні відскоки, довгострокова картина стає дедалі тривожнішою: ринок втрачає віру в долар як у глобальний якір стабільності, – зазначив аналітик Тьєррі Альбер Візман. За його словами, якщо дивитися на ситуацію з горизонтом у рік, слабкість долара виглядає набагато стійкішою, ніж може здатися на перший погляд.
Але важливіший не сам вектор руху, а те, з якою швидкістю й амплітудою він змінюється. Основна загроза зараз — це не плавне зниження долара, а зростаюча турбулентність, яку він приносить у весь валютний ринок.
Уже зараз трейдери закладаються на зростання волатильності: попит на інструменти валютного хеджування — «страховку» від коливань — різко зріс, а вартість захисту досягла максимальних рівнів із листопада минулого року, коли Трамп повернувся до Білого дому.
Захисні стратегії зростають у ціні вже третю сесію поспіль, і за останні дев'ять торгових днів різкий попит на хеджування фіксувався вісім разів. Це вже не реакція на окремі заголовки — це зміна режиму. Ринок більше не вірить у стійкість курсів: учасники закладаються на масштабні стрибки як угору, так і вниз. Причому незалежно від фундаментальних чинників.
За даними CFTC, хедж-фонди й інституційні інвестори, які раніше робили ставку на зміцнення долара, останніми тижнями відіграли назад. Багато хто перейшов у нейтральні позиції, а частина вже відкрила «шорти». Це сигнал: навіть великі гравці воліють триматися осторонь і не ризикувати на тлі зростаючої політичної невизначеності.
Минулої п'ятниці валютні аналітики The Goldman Sachs опублікували, мабуть, найрізкіший перегляд прогнозів за останні місяці. Команда під керівництвом Камакші Тріведі прямо заявила, що долар втрачає свої історичні переваги як світова резервна валюта.
Причина — не лише погіршення фундаментальних показників, а й «поєднання торговельної війни й зростаючого управлінського хаосу», які підривають довіру до американських активів і роблять їх менш привабливими для глобального капіталу.
Таким чином, трейдерам доведеться звикати до нової реальності: долар більше не може виступати в ролі спокійної гавані. Кожна заява з Білого дому, кожне непослідовне висловлювання або новий виток тарифних погроз здатні запустити ланцюгову реакцію на ринку.
Волатильність буде високою, а орієнтуватися в подіях — дедалі складніше. Для тих, хто працює на валютному ринку, настає епоха підвищених ризиків і стрімких розворотів. Але саме в таких умовах ховаються й одні з найкращих можливостей для заробітку.
Різкі рухи курсу відкривають шлях до активної короткострокової торгівлі: стратегія внутрішньоденного трейдингу, заснована на ключових рівнях підтримки та опору, може приносити відчутний прибуток. Повертається інтерес і до так званих «швидких угод» — з коротким горизонтом утримання позицій, аж до кількох годин. При цьому дисципліна й грамотне управління ризиком стають важливішими, ніж будь-коли.
Трейдерам варто використовувати інструменти захисту, встановлювати чіткі стоп-рівні та уважно стежити за основними тригерами — від заяв ФРС до твітів Трампа.
Турбулентність на ринку — не привід відійти вбік, а сигнал: починається фаза, коли ринок платить за рішучість. Головне — не діяти навмання, а використовувати кожен сплеск волатильності собі на користь.
А що кажуть графіки?
З технічного погляду індекс долара на початку тижня спробував розвинути відскок, однак це зростання поки не виглядає стійким: сигнали з основних індикаторів вказують на збереження ризику зниження. RSI, що перебуває на рівні 42,8, залишається в нейтральній зоні — це свідчить про те, що імпульсу недостатньо для формування впевненого висхідного тренду.
При цьому структура ковзних середніх залишається явно «ведмежою»: і 20-денна, і 100-денна, і 200-денна прості ковзні середні, а також 10-денна експоненціальна, продовжують сигналізувати про перевагу низхідного тренду. Це означає, що навіть у разі короткострокового відскоку будь-який рух угору сприйматиметься як корекція у межах ширшого тиску на долар.
Імпульсні індикатори дають змішані сигнали. 10-періодний індикатор Momentum вказує на ймовірність зростання, але Williams Percent Range залишається в нейтральній зоні — це підкреслює відсутність чіткого напрямку й підвищує ймовірність бокової динаміки з локальними викидами.
На боці опору виділяються рівні 103,18 (ключова зона відбиття минулого тижня), а також 103,52, 103,72 і 103,75. Подолання цих рівнів означатиме пом'якшення тиску на долар, але поки ринок не продемонстрував готовності до такого сценарію.
З іншого боку, найближча підтримка проходить у районі 102,51. У разі прориву вниз «ведмеді» мають активізуватися ще сильніше.
Висновок: технічно долар намагається зачепитися за локальний відскок, але структура ринку залишається крихкою. Поки «бики» не повернуть собі контроль над ключовими рівнями, будь-які висхідні рухи сприйматимуться як тимчасові. У центрі уваги залишається зона 103,18 — саме від того, як поведе себе ціна поблизу цієї позначки, залежатиме подальший напрямок індексу.
