Việc mở cửa trước thị trường vào thứ Ba đang diễn ra trong sự không chắc chắn, một trạng thái thường báo trước một cơn bão hơn là sự yên bình trên Phố Wall. Hợp đồng tương lai S&P 500 đang trượt xuống khoảng 5.420 sau một phiên giao dịch mạnh mẽ vào thứ Hai, lại một lần nữa được dẫn dắt bởi các tập đoàn công nghệ lớn.

Nasdaq 100 đang dao động quanh mức 18.890, cân bằng giữa lạc quan về việc giảm thuế và nỗi lo về leo thang thương mại mới. Các nhà đầu tư rơi vào bẫy cổ điển: sự hưng phấn ngắn hạn và rủi ro cơ bản không thể bỏ qua.

Nhìn thoáng qua, có vẻ như thị trường đã có một khoảng nghỉ: việc gỡ bỏ thuế trên điện thoại thông minh và chip, cú hích từ những bình luận của Trump về thuế ô tô, và mức tăng 0,4% trước giờ mở cửa ở các chỉ số quan trọng. Tuy nhiên, một nhà đầu tư có kinh nghiệm sẽ không chỉ bị cuốn theo bề ngoài.

Những nới lỏng thuế này chỉ là tạm dừng, không phải sự thay đổi chiến lược. Nhà Trắng lại một lần nữa đang thực hiện trò chơi của mình, khi một ngành được giảm nhẹ, thì một ngành khác, cụ thể là chất bán dẫn và dược phẩm, đối diện với các cuộc điều tra an ninh quốc gia tiềm năng. Nói cách khác, các biện pháp trừng phạt mới có thể ập tới bất cứ lúc nào.

Thêm vào đó là mùa báo cáo thu nhập, đang chuyển từ sự kỳ vọng sang thực tế. Johnson & Johnson, Bank of America, Citigroup, và PNC Financial không chỉ là các công ty lớn. Họ đóng vai trò như những chỉ báo về hành vi tiêu dùng, điều kiện tín dụng và sức khỏe tổng thể của nền kinh tế. Thu nhập sớm sẽ định hình bầu không khí. Kỳ vọng đang cao, nhưng chỉ cần một thất vọng nhỏ cũng có thể dẫn đến sự sụt giảm mạnh.

S&P 500 đang giao dịch gần mức 5.420, mức này đánh dấu kháng cự mạnh trong kênh tăng rộng kể từ cuối tháng 10 năm 2023. Chỉ số đang tiến gần đến vùng mua quá mức trên RSI (trên 70 trên biểu đồ ngày), và hiện tượng phân kỳ đang hình thành khi giá đạt mức cao mới nhưng các dao động lại không.

Điều này chưa phải là sự đảo chiều, nhưng là dấu hiệu cảnh báo. Hỗ trợ ngay lập tức được tìm thấy giữa 5.350 và 5.320. Phá vỡ dưới mức này mở ra con đường hướng tới 5.250, là ranh giới thấp hơn của xu hướng trung hạn.

Đối với Nasdaq 100, nó đang thể hiện một chuyển động khá mạnh bạo hơn. Mức 18.890 là ngưỡng trần của sự hợp nhất hiện tại. Một nỗ lực vượt qua 18.900 có thể kích hoạt một động thái tới mức 19.200.

Tuy nhiên, mô hình kỹ thuật vẫn nghiêng về một đợt điều chỉnh: khối lượng giao dịch đang giảm, các mô hình nến đang suy yếu và MACD trên các biểu đồ hàng ngày đang tiến gần đến việc cắt xuống đường tín hiệu. Hỗ trợ nằm ở 18,550 và 18,200. Việc phá vỡ mức đầu tiên sẽ là tín hiệu chốt lời ở nhiều vị thế công nghệ.

Tâm lý thị trường đang lạc quan, nhưng mong manh. Lúc mà các yếu tố cơ bản ngừng hỗ trợ lạc quan, các yếu tố kỹ thuật sẽ chiếm ưu thế. Những ai không kịp chốt lợi nhuận gần mức cao có thể trở thành người cuối cùng trên chuyến tàu đang rời đi.

Bank of America và Citigroup: đi giữa ranh giới ổn định và lo ngại

Bank of America và Citigroup là những ngân hàng có lợi nhuận luôn được phân tích kỹ lưỡng. Cả hai là thước đo cho hoạt động tín dụng, niềm tin tiêu dùng và biên lợi nhuận trong môi trường lãi suất thăng trầm. Và hiện tại, khi Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất và thị trường dự đoán có thể cắt giảm vào mùa hè, khả năng sinh lời của các ngân hàng đang bị áp lực.

Bank of America

BofA truyền thống hưởng lợi từ môi trường lãi suất cao nhờ lượng khách hàng bán lẻ mạnh mẽ và mạng lưới tiền gửi rộng lớn. Tuy nhiên, quý này dự kiến sẽ chứng kiến sự suy giảm trong biên độ lãi suất ròng.

Thị trường lao động mạnh và chi tiêu tiêu dùng gia tăng hỗ trợ thu nhập từ phí, nhưng áp lực biên lợi nhuận từ việc cho vay thế chấp và ô tô chậm lại sẽ đáng chú ý.

Từ góc độ kỹ thuật, cổ phiếu BAC đang giao dịch gần mức $37, tiếp cận ngưỡng kháng cự quan trọng tại $38.50. Với lợi nhuận mạnh mẽ và mức lợi nhuận ổn định, cổ phiếu có thể dễ dàng vượt mốc $39 và tiến tới khu vực $41–42, nơi từng đạt đỉnh đầu năm 2023.

Nếu kết quả không như mong đợi, khả năng sẽ có sự điều chỉnh giảm về $35.70, và có thể kiểm tra mức $34.30, một mức hỗ trợ quan trọng trong xu hướng tăng hiện tại.

Với kết quả trung lập hoặc hơi tích cực, chúng ta có thể kỳ vọng sự tăng trưởng vừa phải. Trong trường hợp có thiếu sót, sẽ có sự sụt giảm ngắn hạn từ 3–5%.

Citigroup

Citigroup là một thực thể phức tạp hơn. Khác với BAC, Citi mang tính toàn cầu hóa hơn và nhạy cảm với dòng chảy thương mại quốc tế và biến động thị trường. Yếu tố đáng lưu tâm của báo cáo nằm trong hiệu suất của các bộ phận ngân hàng định chế và ngân hàng doanh nghiệp trong bối cảnh bất ổn ở châu Âu và châu Á.

Nhà đầu tư cũng đang theo dõi nỗ lực tái cấu trúc của Citi, bao gồm cả việc thoái vốn và tập trung vào các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi. Bất kỳ tín hiệu tích cực nào ở đây có thể được xem là một bước ngoặt.

Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu Citi đang bị mắc kẹt trong khoảng từ $60 đến $63. Lợi nhuận mạnh và các dấu hiệu cải thiện hiệu quả hoạt động có thể đẩy cổ phiếu lên $65 và hơn nữa, với mục tiêu $68.

Nếu báo cáo tiết lộ sự yếu kém ở các phân khúc quốc tế hoặc thu nhập phí giảm, cổ phiếu có thể giảm xuống $58, tiếp theo là thử nghiệm ở mức $55.

Độ nhạy cảm cao với chi tiết. Tin tức tích cực có thể khiến giá cổ phiếu tăng 5–6%. Nếu kết quả không mấy khả quan, sự sụt giảm mạnh 6–8% có thể xảy ra, đặc biệt nếu việc tái cấu trúc không có nhiều tiến triển.